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工商時報【陳濤】

一般而言，信貸增長反映社會生產供應意願。但在內生經濟增長動力尚未完全確認企穩回升的情況下，當前中國信貸明顯增長，凸顯資金面穩健中性背景下預防性融資需求升溫。這可能對中小企業融資產生擠出效應，值得高度關注。

預防性融資需求往往與資金面狀況高度關聯。當前全球物價形勢有所改善，這在一定程度上限制了未來量化寬鬆貨幣政策的空間，而資金面整體趨向正常，刺激微觀主體預防性融資需求升溫。2016年12月美國CPI月增0.3％，年增2.1％。歐元區物價形勢也好於預期，2017年1月份歐元區經季節調整後的CPI為1.8％，而市場預期值為1.5％，高出前1月0.7個百分點。2016年12月日本核心CPI跌幅放緩，核心CPI資料錄得10個月來最佳水準。

受OPEC減產影響，過去一段時間原油價格明顯上漲，未來全球生產者價格形勢可能會有所改善。2016年12月14日，美聯準會宣布將聯邦基金利率目標區間提升25bp至0.50％～0.75％的水準，為QE後的第2次升息，開啟了全球貨幣政策正常化之路。中央經濟工作會議明確，今年中國貨幣政策取向為「穩健中性」。

在這樣的資金面大環境下，部分微觀主體可能會擔心未來融資成本上升，提前布局以便未來套利。這些非實質性生產供應擴張將導致融資需求前移，造成當期融資額明顯增長，傳遞出社會生產供應端的模糊信號。

特別是，預防性融資需求往往會對中小企業融資產生擠出效應，值得高度警惕。在當前社會融資格局下，大型企業和地方政府融資平臺企業憑藉其雄厚實力和眾多在建專案容易獲得銀行青睞，而急需資金支援的廣大中小企業，即使預防性融資需求強烈，也較難從銀行體系得到滿足。但銀行信貸增量要受資本和風險管理約束，無非是在不同企業類型之間的數量配置，若大型企業、地方政府融資平臺配置多了，勢必導致中小型企業融資規模配置相對少了，從而產生擠出效應。

從中國國家統計局的製造業採購經理人指數調查結果看，2017年1月仍有超過四成的企業反映資金緊張和市場需求不足，降低融資成本和擴大有效需求依然是鞏固實體經濟穩中向好的關鍵因素。因此，未來若不能有效緩和預防性融資需求產生的擠出效應，有可能會影響到中小企業的整體融資環境，從而在一定程度上抬升中小企業融資成本，增加中小企業融資難度。

考慮到預防性融資需求是微觀市場主體應對資金面形勢的正常反應，一方面要採取有效措施引導預防性融資需求，避免融資額明顯超過正常生產經營或項目融資實際需求的情況發生；另一方面要有效抑制預防性融資需求下的套利行為，加強借款企業資金流向監控，防止企業通過委託貸款、信託貸款等進行資金套利。

此外，針對當前資金面整體大環境，可考慮通過差異化的財稅金融政策優惠措施，引導地方政府和民間資本合作，提供多管道並行之有效的中小企業融資風險緩釋措施和風險補償機制，引導金融機構主動加大對中小企業融資的支援，有效緩和預防性融資需求升溫可能對中小企業融資產生的擠出效應，支持中小企業健康發展。（本文摘自經濟參考報）

工商時報【姚舜】

又有米其林星廚將客座台北文華東方酒店，繼1月份請到連續11年得到米其林1星的法國勃艮第〈Le Charlemagne〉餐廳主廚勞倫特．普久(Laurnet Peugeot)客座館內〈Cafe Un Deux Trois〉餐廳後，台北文華東方酒店又請到自2014年至今，連續4年榮獲米其林一星的義大利〈Umami〉餐廳主廚廚費利斯?斯格拉(Felice Sgarra)，自2月22日晚間起至2月26日午間餐期，客座酒店6樓〈Bencotto〉義大利餐廳，星廚獻藝的以「綺義饗宴」，4道菜午餐3,800元+10％，6道菜晚餐每客5,800元+10％，是台北文華東方酒店今年第2場米其林星光饗宴，目前已開始接受客人訂位。

Umami，是日本料理職人用來形容食物味道的字。它指的是烹調料理菜餚時必需讓菜式傳遞「鮮味」，日本人又將這種味道稱為「旨味」。究竟什麼是Umami？其實很難形容，只能意會，因為實在非常的「形而上」，所以我則喜歡把這種味覺體驗稱為「味魂」。

因為，如果要形容「好吃」或是「美味」，只要用念起來像「呼伊死」的OISHII就好了，何必又會出現一個Umami呢。

Umami這字是由東京大學的前身、即舊東京帝國大學的博士池田菊苗發明的，他用這個字來傳達日本料理在甜、酸、鹹、苦之外的第5種味覺。從此，愈來愈多人開始重視傳統味道以外的「旨味」，連西方餐飲廚藝界都投入Umami的研究。

老家在義大利東南部普利亞區（Puglia）的安德里亞 （Andria）的費利斯，就是一位在烹調料理時會將Umami與，酸（sour）、甜（sweet）、苦（bitter）、鹹（salty）等5味結合的米其林星餐廳主廚，他以「Umami」這字為自己主持的餐廳命名，更顯示了這位星廚烹調演繹的菜餚，內蘊著日本的料理哲思。

1982年出生的費利斯現年35歲，他來自義大利東南部普利亞區（Puglia）的安德里亞 （Andria），他從小就在自家農場幫忙，獨特的成長環境，使費利斯自幼便熟悉多種食材和香料的特性，受到擅於烹飪的祖母影響，費利斯進入位於阿布魯佐區（Abruzzo）羅卡拉索市（Roccaraso）的餐飲管理學校就讀。

在阿布魯佐求學時，費熱銷商品利斯曾到3餐廳〈Ristorante Reale〉跟著名廚尼可?羅米（Niko Romito）實習，這位靠自學站上頂尖名廚行列的導師，讓費利斯深受啟發並立志精進廚藝。

永不滿足現狀的費利斯，為了雕琢自己的廚藝和技術，他先後到過義大利北部滑雪度假聖地科爾蒂納丹佩佐（Cortina d'Ampezzo）的〈Hotel Cristallo〉，以及皮蒙特（Piedmont）的米其林一星餐廳〈La Credenza〉，還有阿布魯佐（Abruzzo）的〈Vinalia〉餐廳歷練、精進廚藝。

2011年，年僅29歲的費利斯回到故鄉普利亞並開設〈Umami〉餐廳，他坐鎮廚房，最小的弟弟雷卡多（Riccardo）則身兼侍酒師與外場管理，二人齊心協力，在2014年獲得米其林一星榮耀至今。2015年，〈Umami〉亦躋身義大利最近流行產品歷史最悠久的「義大利旅行俱樂部酒店指南」（Italian Touring Club - Hotels and Restaurants of Italy）中。

費利斯很謙虛，他引用將蘇格拉底的名言「我只知道一件事，就是我一無所知」，當作自己的座右銘。義大利權威食評家帕歐羅?馬奇（Paolo Marchi）曾稱讚費利斯為「義大利餐飲界的創意鬼才」。如今年輕的義大利星廚來台客座，將如何詮釋日本料理職人口中的「Umami」，是一大賣點。

INDEX

Bencotto義大利餐廳

地址︰台北市敦化北路158號(台北文華東方酒店)6樓

電話：02-27156888轉分機3

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